2024-07-30 17:02

У бренда Noun сменился собственник. Отжали или инвестировали?

Бренду, который собирался заменить Zara, заменили собственника. Теперь компанией Noun управляет инвестфонд «ТилТех Капитал», открытый создателем «ВкусВилла» Андреем Кривенко.

В 2023 году создатель Noun Семен Пименов говорил, что планирует открыть 100 магазинов, войти в топ-3 российских игроков на рынке женской одежды, а затем выйти на рынок Европы.

А в июле 2024 года он покинул компанию, заявив, что его оставили без бренда и без компенсации. Он сообщил, что причиной передачи бизнеса стали корпоративный конфликт и остановка инвестиций в развитие, что создало угрозу банкротства: «Управляющая команда фонда поставила меня перед выбором: либо я должен покинуть компанию, либо ее обанкротят». После его ухода инвестиции в марку возобновились.

Новости о том, что «ТилТех Капитал» вкладывался в Noun появлялись еще в 2022 году, тогда в июле Forbes писал: «Волгоградский бренд женской одежды Noun привлек 200 млн рублей от инвестиционного фонда «ТилТех Капитал»… Это уже третий раунд, который Noun закрыл с «ТилТех Капитал». Общая сумма инвестиций от фонда составляет 290 млн рублей».

В 2024 году фонд «ТилТех Капитал» приобрел 100% акций российского бренда женской одежды Noun. Доля основателя марки, Семена Пименова, составлявшая 54,5%, полностью перешла к фонду. Доля основателя начала размываться с первыми же инвестициями. Согласно СПАРК, в 2022 году Пименов владел 85% в юрлице, 15% принадлежали фонду «ТилТех Капитал».

Сейчас новую управляющую команду возглавил Кирилл Дудников, инвестиционный директор фонда «ТилТех Капитал», ранее курировавший внедрение новых управленческих методик и динамику роста Noun.

Noun - российский бренд женской одежды из Волгограда и относится к ценовому сегменту «средний минус», средний чек на вещи 2000–2500 рублей. Компания работает по концепции fast fashion, новые коллекции выпускают небольшим тиражом каждую неделю. Бренд существует с 2021 года, торговая сеть начала активно развиваться в прошлом году. Сейчас у компании 20 магазинов в Москве и регионах. Бренд один из немногих в России осуществляет весь цикл производства и продажи: самостоятельно разрабатывает, отшивает и продает — без партнеров, посредников и франшиз. В среднем площадь магазина составляет около 300 кв. м и заполняется повседневной женской одеждой. Бренд представлен на маркетплейсах.

2023 год компания «Модная розница», которая управляет Noun, отработала с минусом 17,9 млн рублей (данные СПАРК), в 2022 году убыток составлял 6,8 млн рублей.

«По всей видимости, проблема Noun связана с трудностями коммуникации между фондом и основателем, что привело к приостановке выделения согласованного финансирования и затем вынужденного выхода господина Пименова из бизнеса, — говорит гендиректор «INFOLine-Аналитики» Михаил Бурмистров в интервью Forbes. — Фактически объем привлеченных средств был сопоставим с годовой выручкой компании, и для кратного роста бизнеса, оправдывающего такой объем инвестиций, требовалась перестройка ряда процессов: и развития, и операций, в том числе в онлайне. Когда осенью 2023 года стало понятно, что кратного роста выручки добиться не удается, у фонда возникли вопросы по эффективности освоения выделенного транша и реализации плана мероприятий роста бизнеса, под который получено финансирование. Пименов — яркий и креативный предприниматель, но ему, вероятно, не хватило компетенций во взаимодействии с фондами и управления финансами при резком масштабировании бизнеса».

Семен Пименов создал свой бренд одежды в 2016 году. Тогда он уже развивал сеть магазинов одежды из Европы и Кореи «Лук» и собственный бренд одежды «Точка», который в 2016 году переименовал в Dorogobogato. В 2021 году предприниматель снова переименовал бренд, теперь уже в Noun, и начал развивать бизнес в Москве. Сейчас у ООО «Модная розница» есть права на четыре бренда: Nuun, Noun, Renoun, Dorogobogato.

Уверены, что предпринимательский дух у Сергея Пименова настолько силен, что новые проекты не заставят себя ждать.

Так стоит ли привлекать инвесторов в свой бизнес?

Еще одна история отношений с инвесторами – от бренда Martlet.

Бренд Martlet, созданный предпринимателем Артемом Семеновым в 2019 году, работающий в сегменте fast fashion, в 2024 году нацелился на агрессивный рост – и сам собрался стать инвестором.

А в 2022 году он привлек более 500 000 долларов инвестиций, выработал стратегию по работе с маркетплейсами, перестроил товарную матрицу и настроил активное взаимодействие с аудиторией. Первыми инвесторами стали коллеги из рекламного агентства BlackLight. Напомним, что Martlet вырос из одного из направлений агентства PNG.agency, которое занималось корпоративной одеждой. По данным системы «Контур.Фокус» на июль 2022 года, 86,4% в ООО «Мартлет» принадлежало основателю Артему Семенову, 9,6% — инвестору одного из предыдущих раундов Ахмеду Ахмедову, 4% — владельцу магазина медицинской одежды Red+ Максиму Андрианову. В 2023 году бренд привлек еще 100 млн рублей от независимых инвесторов – эта сумма пошла на развитие собственных площадок бренда, а также на расширение ассортимента.

Выручка компании по итогам 2023 года составила 96,2 млн рублей (против 57 млн рублей в 2022 году), чистая прибыль — 1,6 млн рублей.

В планах на 2024 год – вложения в молодые бренды. «Сейчас мы ведем переговоры с молодыми брендами и предлагаем им стать частью нашего проекта, - говорит Артем Семенов, - Мы решили покупать полностью или частично небольшие бренды одежды с интересными историями и новыми для нас категориями. Для брендов это возможность пользоваться всеми сервисами управляющей компании: финансовым и юридическим консалтингом, услугами бухгалтерии и советом директоров по стратегическим вопросам. А самое главное – бесперебойным финансированием рабочих моделей».

А как избежать рисков стать незваным гостем на своем же пиру, пригласив инвесторов?

Избегать рисков быть выкупленными стоит так же, как в случае с брачным контрактом – заранее предусмотреть условия «развода» и принципы деления активов.

Если ваш бизнес не взлетел, придется расставаться. И тут инвестор постарается выжать из компании максимум, чтобы компенсировать затраты. Взыскание может быть направлено на деньги на счетах, ноу-хау, патенты, товарный знак. Если интеллектуальную собственность стартапа можно в будущем как-то использовать (например, открыть новую компанию или перепродать), инвестор попытается получить этот актив себе.

В российской практике интеллектуальную собственность часто оформляют на иностранную компанию. Во-первых, чтобы защититься от рейдеров, во-вторых, чтобы оптимизировать налоги. И уже потом, например, из Люксембурга по лицензионному договору интеллектуальная собственность передается в стартап.

Главная задача инвестора в случае закрытия бизнеса — компенсировать свои потери. Для этого он может включить в договор пункты о залоге основных активов. В случае не достижения ключевых показателей активы компании переходят в собственность инвестора. Это рыночная практика. Иногда в качестве залога инвесторы могут потребовать личную собственность – и тут только здравый смысл владельца бизнеса подскажет, соглашаться на сделку или нет.

И лучше всего постараться не доводить конфликт до суда. Обычно юристы у инвесторов намного лучше. Да, ваш бизнес – дело вашей жизни, вы его холили и лелеяли. А юристы знают все лазейки в законах.

Для защиты еще до получения инвестиций стоит подписать соглашение об осуществлении прав участников (для ООО). В подобном документе можно прописать право вето. И тогда, имея всего 10%, можно влиять на принятие главных решений в компании: назначение и увольнение СЕО, изменения в уставе, ликвидацию или банкротство компании, совершение крупных сделок, назначение аудитора, принятие бизнес-плана. Основатель может оставить за собой также право вето на принятие стратегии компании или назначение основных людей в команде.

И продавайте.

Если венчурный инвестор адекватен, то его главный интерес — повысить капитализацию портфеля. И если компания стабильно развивается согласно утвержденным планам, то инвестору нет смысла выгонять предпринимателя. Но если у СЕО начинают падать продажи, уходят клиенты, инвестор будет стремиться расстаться с собственником.